本文源自智通财经
由于债券市场成交量高于正常水平，债券价格水涨船高，美国10年期国债收益率一度下跌12个基点至2月初以来低点1.17%，远低于3月份创下的14个月高点1.77%。
一些交易员甚至开始把目光投向1%，这是自1月底以来从未失守的关口。
尽管疫苗接种率有所提高，但投资者担心疫情卷土重来会引发新一波的经济活动限制浪潮，市场避险情绪升温。
10年期国债自11月以来首次收于200日移动均线下方，而30年期国债收益率也触及五个月最低点，2年期和10年期国债收益率息差自2月以来首次收窄至不足100个基点。
Stone Group Inc.美国国债交易和销售主管Stefan Dannibale表示：
“对美国国债的最新一波需求是由于前瞻性的疫情风险再现，加上财政和货币政策恐怕无法再次采取积极的措施。市场正在关注这些挑战，并下调未来增长的预期。”
对经济增长日益加剧的担忧及美股的暴跌也促使剔除通胀影响后的10年期美国国债收益率下滑。
周一，10年期通胀保值国债收益率下跌6个基点，至约-1.11%。实际收益率通常被视为衡量未来经济增长速度的更纯粹的债券市场指标。
对此，蒙特利尔银行策略师Dan Krieter在一份报告中写道：
“经济前景带来了增长和通胀方面的不确定性。”
19日，美国国债价格在欧盘时段开始上涨，并在美盘时段加速，期间美国国债期货大量成交。
截至当日美东时间下午3点，10年期国债期货合约的成交量接近200万手，而过去30天的日均成交量为155万手。
交易商和策略师表示，在经济复苏下，因通胀预期增强而广泛进行的建仓将继续推动美国国债价格上涨。
值得注意的是，自3月底以来，这种仓位一直处于无利可图的状态，据悉不少投资者由于承受不住不断增加的亏损而弃仓。
摩根士丹利策略师Guneet Dhingra在7月16日的报告中称：
“对近期国债价格走势的最佳解释是仓位和资金流，而不是经济前景的任何根本性变化。”
StoneX的Dannibale表示：
“鉴于市场势头，我不认为交易已经走到尽头了。”
Nuveen固定收益策略主管Tony Rodriguez认为，随着10年期名义利率突破1.21%-1.22%区间，它可能会继续迈向1.05%左右。Rodriguez还补充道：
“全球央行将继续保持超级鸽派态度。”
货币市场衍生品交易商将美联储加息时间的预期从2023年1月推迟到2023年3月，并预计2024年9月左右会有第二次加息。
周四，欧洲央行将公布利率决议。 Bloomberg对经济学家的一项调查显示，在本月战略评估结果公布后，政策制定者预计将调整前瞻指引，而有关未来债券购买的决定预计要等到经济前景明朗后才会做出。
