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25日晚间，宁德时代公布了上半年业绩报告，财报显示，公司上半年实现营业总收入440.75亿元，同比增长134.07%；实现净利润为44.84亿元，同比增长131.45%。相较于一季度19.54亿元的净利润，二季度净利润环比增长129%。
财报显示公司动力电池系统销售收入为304.51亿元，同比增长125.94%；储能系统销售收入46.93亿元，同比增长727.36%；锂电池材料销售收入为49.86亿元，同比增长303.89%。
其中，或受原材料价格上涨及新能源汽车“平价”影响，公司动力电池板块毛利仅为23%，同比下滑3.50个百分点。锂电池材料及储能系统的毛利率则分别上升2.06和12个百分点，至21.15%、36.60%。
宁德时代十大股东数据显示，四家股东有减仓动作，其中高瓴资本持股由2.27%降至1.92%，减仓近800万股。值得注意的是，香港中央结算有限公司持股比例小幅上升，由一季度的6.53%上升到6.65%。
有业内人士分析称，尽管宁德时代动力电池的毛利率、净利率会出现一定的下滑，但仍然高于LG、松下等。与此同时，宁德时代亦不断做设备的国产化，待产能逐步释放以后，整个规模优势将逐渐明显。
近600亿定增“豪赌”未来
新能源车产业链高景气仍在延续，宁德时代的扩张步伐也在加快。就在8月13日，宁德时代发布定增预案，拟募集不超过582亿元资金，用于福鼎时代锂离子电池生、广东瑞庆时代锂离子电池生产等6个项目的投资建设以及补充流动资金。这一融资规模已超过宁德时代2020年503亿元营业收入，同时也是A股史上最大的民企定增融资。
事实上，早在2020年，宁德时代就曾进行过规模超200亿的定增融资，彼时定增股份遭到高瓴、摩根等热烈追捧，其中高瓴以161元/股的价格获配106亿元，获配金额占了此次定增金额的一半。
对于此次近600亿的定增，机构普遍认为宁德时代将凭借此次定增扩张进一步巩固行业龙头地位，中信证券点评此次定增时指出，宁德时代拟定增募资不超过582亿元用于动力与储能电池产能建设，并继续投入先进技术研发，加深自身护城河，夯实其在动力电池和储能电池的全球领先地位。
目前全球汽车电动化趋势较为确定，高端动力电池持续紧缺，同时全球储能市场临近爆发，公司作为能源变革的引领者，充分享受行业爆发成长。能源变革带来的市场空间巨大，公司成长确定性高，具备长期投资价值，维持目标价754元/股，继续推荐，维持“买入”评级。
值得注意的是，由于此次定增规模过大，加上彼时锂电池板块炒作有退潮迹象，近600亿的定增公告公布翌日，宁德时代股价出现了较大的波动。8月13日，宁德时代竞价低开逾4%，随后股价快速拉升，盘中一度涨逾5%，但冲高后股价逐步回落，当日最终以平盘报收。不过，定增消息被逐步消化后，宁德时代股价近期有所回升，截至25日收盘，股价站稳500元关口上方。
锂电市场展望
而对于下半年锂电市场的情况，鑫椤资讯研究员张金惠表示，动力电池仍然供不应求，头部企业产量持续爬升。这或意味着，锂电材料的供应将进一步紧张，虹吸效应或导致中小锂电厂的锂电材料紧缺。
动力电池的景气度从新能源车的渗透率亦可看出，华安证券新能源与汽车研究组组长陈晓近期在《财联社蜂网·舞阳专家电话会议》中表示，今年的1-7月份，整个国内的新能源车的渗透率已经超过了10%，去年这个数字还不到6%，这个是非常明显的上涨。
从渗透率的数据来看，汽车电动化的节奏超出预期，行业对未来更加乐观，动力电池在未来的3-5年时间或有更高速的发展。
另一方面，“第二曲线”储能板块正在翘起。政策上，国家发布了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出到2025年要实现新型储能从商业化初期向规模化发展的转变；应用上，新能源储能和5G通讯基站拉动了电化学储能的快速增长。
中国化学与物理电源行业协会秘书长刘彦龙提供数据则显示，2021年上半年新型储能规模大概15个GWh，同比增长了140%左右，占整体市场规模的比重约为13.6%。2021年全年来看，储能的锂离子电池可能会到29-30个GWh的规模。
