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疫情来势汹汹,越南VN指数一度跌达5%

2021-07-12 15:34:55 浏览:

本文部分来自新浪财经,金十数据整理报道

近日,越南疫情蔓延迅速,新增确诊病例屡日创下单日增幅新高。原定11月将举办的两年一次的东南亚运动会也因此宣布延期。

今日,越南新增659例新冠肺炎确诊病例,其中544例在胡志明市报告。 据市场消息称,越南南部地区实施新冠疫情限制措施。

周一越南VN指数开盘后,跌幅迅速扩大,截至发稿,一度跌达5%。

回顾2021年上半年,越南股市涨幅居全球首位,截至2021年6月26日,越南指数(河内交易所全指指数)上涨56.7%,胡志明指数上涨25.9%。与此同时,越南股市5月开户数创下新高。

然而,与越南国内投资者的增长相反,外资一直处于对股票净抛售趋势中,今年前五个月,外国投资者净卖出近31万亿越南盾,是去年同期的两倍。

国际市场的看好推动越南牛市

近年,国际社会频繁看好越南,《经济学人》数次发表看好越南文章,其智库在2021年1月发布越南报告,认为在接下来的十年内,越南将是亚太地区最具竞争力的制造基地之一。

越南政府也颇具雄心,为实现“越南梦”, 今年初越南总理在十三大明确提出,要在2045年将越南建设成为发达国家。

在西方投资者看来,越南具备了上一轮全球化过程中新兴市场增长的典型特征:人口红利、城镇化加速、中产人群扩大、出口贸易高增长和大量的FDI(外商直接投资)。

然而,虽然势头较好,但当下越南经济和证券市场的体量并不大。瑞银财富管理亚太区投资总监胡一帆告诉《财经》记者,没有特别看好越南的市场:

“虽然越南经济疫后恢复较稳健,但是越南股市容量有限,在亚洲市场中,并不特别推荐。”

实际上,就经济总量而言,越南相当于中国一个省份。

根据中国国家统计局数据,2020年中国GDP总量合计约14.73万亿美元。根据越南国家统计局公布数据,2020年越南GDP约为2712亿美元,越南2020年的GDP总量介于中国内蒙古与山西省之间。从人均GDP来看,2020年越南人均GDP为2800美元,约为中国人均GDP最低省份甘肃的一半。受限于经济总量,越南股市的总市值也比较小,目前越南股市总市值为约2200亿美元——体量小于Facebook、阿里巴巴这类大型企业。

散户入场,外资撤出加剧股市波动风险

越南股市此轮上涨的起点,可以追溯到2020年3月,当时胡志明指数(类似于中国的主板)探底至649.10点,随后一路震荡向上,至今累计涨幅超过100%,牛市行情持续超过一年。

越南股市的上涨,除了与越南经济基本面相关,还与越南的低息环境、市场参与者结构等诸多要素相关。

从资金面来看,之前越南银行利率降低,同时越南政府放开了证券账户的线上开户,于是许多越南投资者在上涨行情诱惑下,将银行存款取出投入股市。

越南证券报近日报道称,银行的现金流出,是数以百万计的首次入场账户出现的决定性条件,银行不仅提供买股票的抵押贷款,还提供卖出证券3-5天(T+3)的预贷,帮助投资者3天转2轮资金。

另外,大批新个人投资者入场也带来了增量资金。

根据越南证券存管处的数据,在过去一年多的时间里,个人账户交易者增加了约50%。仅在 5 月,越南投资者就开设了多达 11.4万个证券账户,创下月度新高,这已经是连续第三个月开超过10万个账户。

要注意的是,目前越南股市的散户化交易程度非常高,其市场参与者主要是散户和外资,国内机构投资者较少,这令市场波动的风险增大。

中国基金经理胡超担心交易系统迟缓时,散户出现不理性行为。不过,他认为如果这些公司资产仍然是优质的,站在长期角度并不会放弃这些资产。不过,他还担心:

“越南境内的机构投资者占比并不大,不能保障市场的稳定性。”

外资从去年下半年开始对持有的越南股票就是净抛售,这个趋势延续至今。

睦大均曾为未来资产集团旗下环球投资公司的总部总负责人,负责管理全球投资基金。他向《财经》记者表示,他认为越南股票市场的海外投资人撤离主要有两方面原因:

首先是市场方面原因。越南VN30指数的年收益率高达88.6%,存在获利兑现需求。

目前,越南外资持有股份实际上被限制在49%以内,航空公司和银行的持股比例则被限制在30%以内。部分大市值股和银行股由于已经达到外资持股限额,外国投资者要想对这些越南股票进行投资,只能在场外交易中利用比目前价格高的价格来收购外资老股,不便于投资。

另外,全球范围里资金正从边缘市场向发达国家市场转移。

睦大均认为,包括美国在内的几个发达国家已确保了疫苗供应,接种速度非常快,预计经济增长率也会复苏,而新冠疫苗的接种速度不同,造成的经济复苏速度预期不同会影响各国股市走向。

不过,仍有不少投资者认为,虽然越南主要指数创下2018年以来的新高,但考虑到企业盈利水平提升,估值仍在合理区间。比如越南金融顾问协会(VFCA)在其最新的当地股市报告中做出评估,认为目前胡志明指数的市盈率在18.5倍-18.7 倍之间,相对于邻国泰国、印尼、马来西亚的29倍-30 倍,并不算贵。

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