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五座大山压顶:美银警告标普500指数三季度恐跌破4000点

2021-07-12 12:05:47 浏览:

本文来自财联社

美国银行(Bank of America)近日发布研报称,今年上半年许多资产的表现不错,但是“华尔街的繁荣(泡沫)”可能要暂停了,市场当前面临“五座大山”压顶,三季度标普500指数可能会大幅下挫。

在美银分析师看来,五大因素(5P)——流行病(Pandemic)、价格(Price)、仓位(Positioning)、政策(Policy)和利润(Profits),可能将对第三季度的信贷、股票和大宗商品表现构成压力,部分原因是对四季度公司利润下滑的预期,可能会提前反应在市场走势上。

流行病(Pandemic)

美银预计,随着全球冠状病毒感染病例不断增加,以及来自 Delta变种病毒的威胁,今年和明年的增长和盈利预期都将下降,这可能会给资产价格带来下行压力。

价格(Price)

美银分析师表示,最新一波新冠浪潮爆发之际,资产定价已相当强劲,标普500指数的市盈率与互联网泡沫水平相当。大宗商品和房地产价格也处于或接近历史最高估值水平。

此外,由于上周五美国垃圾债券收益率跌破通胀水平,无风险债券和垃圾债券之间的息差也异常紧张。

仓位(Positioning)

美银分析师指出,调查数据显示,基金经理将大量资金投入“后周期”资产——与通胀和增长放缓相适宜的资产。他们预计标普500指数三季度将跌破4000点,较目前水平下跌约8%。其中科技股将领跌。许多投资者却一直将科技股视为良好的防御选择,但在美银看来这是错误的策略。

政策(Policy)

美国银行分析师表示,发达国家的通胀将迫使货币和财政当局在下个季度收紧刺激措施。此外,拜登提出的1.7万亿美元基础设施计划的前景也变得黯淡,因美国政府现在寻求一项精简的两党协议。

利润(Profits)

美银分析师认为,鉴于未来可能出现的疫情限制措施、供应短缺以及经济增速放缓,企业利润将在今年下半年感受到压力。股市也可能会先发制人地下跌,因为投资者对四季度利润下降的预期,将会提前反映在三季度股价上。

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