本文来自腾讯美股
今年开年以来，一系列新兴市场货币对美元的汇率都颇有斩获。不过，未来几周时间当中，伴随传染性更可怕的Delta变种病毒对新兴市场经济体形成新的冲击，这些强势货币的名单很可能就将迅速缩水。
法国农业信贷银行东方汇理投行在近日发布的研究报告当中指出，那些疫苗接种落后的国家，比如南非和俄罗斯，他们被迫加大各种限制措施的力度，经济活动很可能会受到损害。
南非兰特和俄罗斯卢布曾经都在今年此前表现最佳的货币之列，但是近期改为颓势，带累新兴市场货币指数在6月走低，这在近三个月时间当中还是第一次。
法农信贷新兴市场策略负责人巴比（Sebastien Barbe）表示：
“在今年下半年当中，对于新兴市场经济体而言，疫苗方面取得的进展将变得越来越重要，成为关键的差异因素。变种病毒如果进一步扩散，各个不同经济体受到的影响将不尽相同，而其中的关键就在于疫苗接种率，以及各种其他经济和政治因素。”
南非兰特和哥伦比亚比索都因为新冠病毒病例猛增而感受到了压力，而这也就意味着，货币政策趋向紧缩的预期自然就无法抬头了。南非作为非洲工业化程度最高的国家，每日感染病例数字上周六已经窜升到了创纪录的26485人。一周多之前，拉马福萨总统已经向全国下达了2020年5月以来最严格的封锁令。
现在，南非经济刚刚挣扎着走出一个世纪以来最严重的收缩，新的禁令显然给经济造成了新的压力。
与此同时，哥伦比亚则是雪上加霜，刚刚因为搁置了增税计划被惠誉调降了信用等级。
纽约Columbia Threadneedle Investments资深利率和货币分析师胡塞尼（Ed Al-Hussainy）指出：
“南非和哥伦比亚货币都在最脆弱之列，因为这两国的央行都不肯加息以构筑真实利率缓冲，以应对可能来自美元的冲击。此外，这些国家还面对着其他风险，比如财政支出将增加，以及今年早些时候贪图收益率而涌入的全球资本将转身逃离等。”
相比之下，巴西雷亚尔和墨西哥比索则会表现得较有弹性，因为这两国央行已经在收缩货币政策了。今年迄今为止，虽然巴西疫情依然严重，但是雷亚尔的表现已经超过了所有其他发展中国家货币。
Delta变种病毒迅速蔓延，也冲击到了东南亚地区。三菱东京日联银行估计，旅游业收入遭受打击将给泰铢造成压力。与此同时，印度尼西亚因为在爪哇和巴厘的经济中心地区颁行了最严格的限制措施，卢比也跌到了4月以来的最疲软地步。
美国银行在上周五发布的研究报告当中指出，想要遏制变种病毒蔓延，一个国家至少要有大约半数人口接种疫苗，而在发展中国家当中，只有少数国家如智利、中国、以色列、阿联酋，以及中东欧诸国做到了这一点。其他主要新兴市场经济体，比如巴西、印度、印尼、俄国和土耳其等，则要在年底前才能做到。
该行跨资产策略部门负责人豪纳（David Hauner）指出：
“南非是个重大例外，该国人口只有大约5%接种了疫苗。以当前的速度推算，该国要到明年才能达到接种率50%的目标。在哥伦比亚，只有11%的人口完成完全接种，低于当地的其他新兴市场经济体如智利、墨西哥和巴西等。”
这种不同新兴市场经济体之间的重大差异，也从经济数据当中得到明确体现。俄国、南非，以及那些接种率较低的亚洲国家的采购经理人指数读数在6月间全线走低。与此同时，疫苗接种表现较好的东欧和拉美新兴市场经济体，读数则大多数呈现上扬势头。
这就意味着，发展中国家的央行将面临越来越大的压力，必须保持宽松政策来帮助经济，但是在美国已经开始讨论减轻刺激力度的情况下，这种宽松无疑会令他们货币的表现雪上加霜。新兴市场和发达市场股票表现之间的差距也可能由此越发拉大。事实上，这种趋势现在已经展现出来——彭博发达国家市场股票指数自第二季度开始以来已经因为前述因素而好过新兴市场了。
即便英国这样的发达国家，颁布了较为严格的禁令，且在疫苗接种方面持续取得进展，想要控制住病毒的蔓延也是挑战不小。最近，许多发展中国家都出现了疫情二次抬头的迹象，而且正如德意志银行研究报告指出的，其中很多病例还不是来自变种病毒，这也就意味着“未来的结果可能要糟糕得多”。
Nordea Investment驻哥本哈根高级宏观策略师巴尔克（Witold Bahrke）表示：
“我们正在密切关注病例数字再度抬头的迹象。正是因为这方面的原因，以及其他一些因素，我们减持了新兴市场货币，我们注意到新兴市场与发达市场的经济增长差异将会扩大。”
