- 概览
- 周一，利比亚国家石油公司再次宣布Hariga港口因不可抗力将再次暂停出口。据消息来看，这次主要是因为与利比亚央行的预算财务纠纷。实际上，这仍是内乱的后遗症。
受此影响，利比亚当前的出口损失水平在20万桶/天以上，产量已降至100万桶/天以下。若后续央行的预算资金仍无法到位，可能会造成更多的港口和油田设备受到损失，产量与出口或将进一步下滑。
但目前的供应格局来看，对全球的影响不大，主要还是全球库存仍过剩的情况下，二季度仍以消耗库存为主，同时欧佩克增产的反应速率较快，闲置产能可以随时释放。
遗留问题终事发
周一，利比亚国家石油公司再次宣布Hariga港口因不可抗力将再次暂停出口。目前利比亚的出口损失在20万桶/天以上，产量自去年11月以来首次降到100万桶/天以下。
运营Hariga港口的是NOC的子公司Arabian Gulf Oil Co (AGOCO)，他们宣称自去年9月内乱平息开始，就没有收到过财政预算。缺乏资金的支持，油田生产以及出口的相关活动无法有序开展。
这实际上是利比亚常年内乱的后遗症。内乱期间，国内财政收入不稳，对石油产业的投资常年不足，采油设备、输油管、油罐等相关基础设施老化、损坏的程度较为严重。
重启油田所需的维修与运营成本约需1亿美金以上。这笔巨款费用该如何分配承担，一直是两党僵持不下的争议焦点，直到今日都是未能解决的遗留问题。
经济情况——重度依赖石油收入
2019年，利比亚的GDP总量为520.76亿美元，人均GDP约为1.4万美元，当年全球平均水平为2.16万美元。
在2011年以前，按PPP计算方式，人均GDP最高接近4万美金，这说明利比亚实际上是具有经济发展的潜力的。从11年之后，由于国内政局动荡，经济活动受限，人均GDP一路下行。2020年，内乱与疫情并行，导致人均GDP触及历史低点，不足6000美金。
利比亚是一个重度依赖石油收入的国家。截至2018年，利比亚的石油收入占其当年总GDP的42.43%。内乱期间，石油收入的占比将有所降低，或降至40%以下。也就是说，石油收入情况将直接影响到利比亚整体的财政情况。
2020年10月，随着利比亚两大政权正式达成停火协议，石油的生产与出口将得到恢复。据NOC官方数据，今年2月，原油出口收入升至12.35亿美元。IMF预测2021年人均GDP将升至1.3万美金以上，较20年将有一倍以上的增长。
基本情况——日产量正常可达120万桶
1.储量&油田情况
截至2019年，利比亚的总探明储量约为484亿桶，占全球储量的2.8%，占非洲总储量约40%。
利比亚最大的油田是位于西南部穆尔祖克沙漠的El Sharara油田，该油田的日产量超过30万桶。
利比亚还有两个离岸油田，分别为Bouri和Al Jurf，位于地中海区域，在利比亚的海岸北部。Bour海上油田是地中海最大的平台，预计原油储量为45亿桶。
2.原油品质
利比亚的原油品质一般较轻，含硫量较低，为轻质低硫原油。这种类型的原油适合生产汽油和以柴油为主的中间馏分油。另外由于地理位置的优势，因此出口方向一般为地中海和西北欧的炼厂。
3. 产量水平
我们以近20年的数据参考，2010年以前，产量峰值接近200万桶/天；自2011年国内政局动荡后，2013年利比亚产量最高能到140万桶/日，随后因为内乱最低跌到21万桶/日，下降了100多万桶/日。
2020年1月，内乱再起，LNA封锁了出口终端以及沙拉拉等主要油田，利比亚产量从117万桶/日，跌至9万桶/日。直到9月，两党逐步达成停火共识，产量得以逐步修复，到今年，其产量基本稳定在120万桶/天的区间。
因此，内乱是影响利比亚产量与出口的主要原因。
内乱的影响——遗留隐患待解决
利比亚的内乱开端要追溯到2011年，卡扎菲倒台后，原本集中的政权被割裂成以GNA和LNA为主的两大政治力量，国家内部局势恶化，动荡不安。
去年一月，国民军LNA在哈夫塔尔的带领下武装封锁了以沙拉拉为代表的几个主要油田，控制了国内的出口长达半年多，直到9月双方逐步达成停火协议，产量才逐步恢复。
内乱除了导致原油生产受直接影响外，也极大程度上消耗了国内的精力，经济活动发展缓慢。停火后两党最主要的矛盾还是集中在财政问题：
1）基础设施常年投资不足，生产相关的设施设备老化严重，维修和更新的费用如何分配；
2）人工支出如何分配；
3）石油收入如何分成。
实际上在达成停火协议后，NOC也从未收到过利比亚央行应该支付的石油生产预算。
目前NOC维护油井生产的主要资金来源是Total，双方在2019年达成了一项合作协议，Total将持续对利比亚的油田投资，作为回报，其将获得Waha特许经营权的部分股权。Waha是利比亚最具价值的油田区域，其日产量超过35万桶/天。
但缺乏利比亚央行的财政支撑，将威胁到油田生产的可持续性。因此财政情况与利益分配问题若不能妥善解决，利比亚的原油生产和出口将持续受到影响。
总体而言，利比亚的问题在于国家内部局势动荡，常年内乱导致经济情况急剧恶化，停火后的遗留问题亟待解决，主要集中在财政囊中羞涩以及利益无法合理分配，使得原油的稳定生产和出口受到影响。
就全球供应格局来看，对整体的影响不大，主要因为：
1）二季度供需格局仍以消耗库存为主，且利比亚的主要出口地区是欧洲，其需求的恢复仍处较慢进程中；
2）欧佩克增产的反应速率较快，闲置产能可以随时释放。
本文来自天风期货研究所，联系人黄琬喆，联系方式Wonderci
