去年，散户投资者的崛起成为了华尔街最大的新闻之一，因为社交媒体平台和像 Robinhood 这样的免费交易应用程序，在新冠病毒疫情所导致的隔离期间，给在家工作的美国人带来了新的激情。金融科技公司Broadridge Financial Solutions（BR）发布的一项新研究描绘了一幅美国散户投资的景象，以及它对金融市场未来的意义。
Broadridge跟踪了4400万美国家庭的投资组合，这些家庭在共同基金、ETF和通过金融中介机构出售的股票中拥有7万亿美元资产。
这项最近的研究基于从2017年年底到2020年上半年之间的20000个随机抽样的数据，这些数据不包括现金储蓄、银行账户、退休计划、实物资产或直接固定收益投资。以下是一些分析结果:
1、资产较少的年轻投资者们正成为越来越活跃的股市参与者。
该研究显示，资产不足10万美元家庭的投资出现了显著上升。2017年时，该群体仅占所有投资家庭的30% ，到2020年年中，这一比例已升至38% 。他们在资产所有权中的份额也从7% 增加到了10% 。Broadridge投资者沟通解决方案总裁鲍勃 · 席费里特（Bob Schifellite）说:
“我们都在见证美国投资史无前例的加速民主化”。
年轻投资者，尤其是千禧一代，是散户投资者中增长最快的群体。截至2020年年中，千禧一代占投资家庭总数的14% ，而在2017年这一比例仅为9% 。Broadridge 数据与分析公司（Data and Analytics）总裁丹·柯文纳（Dan Cwenar）表示，免佣金交易和投资界面的游戏化都吸引了收入较低的年轻人。
千禧一代在投资资产中所占的份额也有所增长，尽管仍然相对较低，只占总数的4% 。婴儿潮一代仍然是最大的投资群体，在所有投资家庭中占总资产的54%。
2、成本较低的基金和股票类别越来越受欢迎。
从2017年到2020年，拥有ETF基金的投资家庭比例从30% 增长到37%，ETF基金的管理费较低，税收效益较高。在过去几年间，ETF基金已经见证了巨大的资产流入，仅在2020年上半年就增加了1070亿美元的新零售资产。另一方面，共同基金的散户投资者资产在同期减少了3020亿美元。
对于共同基金投资者而言，低成本的机构股份——曾经只有高净值投资者才能获得——正在所有财富群体中流行起来。2017年，只有44% 的投资家庭持有机构股份，到2020年中期，这一数字已经跃升至54%。
A类股通常比较昂贵，但仍是最广泛持有的股票类别，其家庭持股比例从43% 下降到39%。柯文纳表示，“这一点很重要，因为你在成本上的投资越少，回报就越高”。
3、在线平台越来越受欢迎，但证券经纪人仍然是主流。
尽管像嘉信理财（Charles Schwab）、E*Trade和Robinhood这样的线上经纪平台的使用量在逐渐增加，但传统的证券经纪人——包括独立顾问和那些与银行相关的经纪人——仍然是散户投资者最受欢迎的渠道。截至2020年年中，约有55%的投资家庭使用证券经纪人，而25%的家庭使用在线平台来管理自己的投资组合。
即使对于千禧一代来说也是如此，考虑到这个群体作为Robinhood狂热用户的声誉，这可能有些令人惊讶。柯文纳解释说，一些年轻的投资者可能会使用较为成熟的渠道，如经纪商和电子化经纪公司，因为他们可以从父母那里继承财富，以及现有的财务顾问。
报告显示，摩根士丹利（Morgan Stanley）和美国银行美林（Bank of America’s Merrill Lynch）等金融公司在高净值投资者中所占比例最高，因此，如果它们能够与继承人有效联系，就具有潜在优势。
为了赢得千禧一代的心，这些大公司正在积极地进行收购和改变他们的商业模式和品牌。但是，如果这些努力失败了，他们可能就会冒着在代际财富转移期间失去业务的风险。
本文来自巴伦周刊，作者刘依薇
