新冠疫苗呼之欲出，经济态势良好，资金从未如此便宜——在美国投资者的眼中，当前的一切似乎都很棒！
在度过糟糕的一年之后，临近年底情况终于好转了。而眼下，似乎人人都预计一切都会非常顺利。
☆市场究竟有多乐观？
先来看美国股市。受抗疫封锁措施影响一度惨遭血洗的股票在11月份录得巨大涨幅，同时共同基金也不再把大量现金都拿在手上。
市场情绪已经从看跌转为看涨——CNN的恐惧与贪婪指数周二升至92的“极端贪婪”区域，而一个月前，这一数字还只有30。
Investors Intelligence的长期调查同样反映了这种总体心态——近三分之二的受访者看涨，这是自2018年1月以来的最高水平，当时波动性即将激增，股市尚未大幅下跌。
这反映了预期利润大幅改善。华尔街众多分析师都在上调预期，过去四周对标普500指数成分股公司的预测调整中，有三分之二是上调。这一比例略低于夏季时的水平，当时分析师上调了3月份被大幅下修的预测，否则这将是自2018年1月牛市以来的最高水平。
☆是否需要未雨绸缪？
显然，上述那么多组数字和例证，足以证明眼下的市场乐观情绪，有多么旺盛。对此，显然会有更为谨慎的投资者想要问，过于看涨的情绪会否导致市场在未来乐极生悲呢？
需要指出的是，投资不仅涉及预测未来，还涉及将之与已经体现在价格中的因素作比较。如果大家都已预期一切都会很好，且事实证明的确如此，那么资产价格就没有什么特别的理由发生变化。
事实上，所有这些都不意味着市场一定会大幅下跌。市场情绪总有变得更加积极的可能性，股票价格不管现在已经有多高，未来总有涨得更高的可能性。总体而言，过去一周涨幅最大的板块的股价还远低于疫情暴发前的水平，尤其是银行、旅游和石油股。
即使在过去乐观情绪似乎非常高涨的时候，这种情绪的减弱有时也只是带来一段时间的市场盘整，而不是大跌。周一的回调可能就是这样，当天跌幅最大的股票大多是11月涨幅最大的股票，反之亦然。
