现货黄金上周一小幅上涨后连续下跌，受美债收益率飙升影响，现货黄金上周最后两个交易日连遭重挫，从1800美元附近跌至最低1717.16美元。截至上周五收盘，现货黄金周线累跌2.85%，创下今年最大周度跌幅。
现货白银上周一一度涨至28美元上方，上周五大幅下挫，一度跌至26.11美元。截至上周五收盘，现货白银周线累跌2.18%。
美债收益率从上周三开始飙升，10年期美债收益率上周五一度飙升至1.558%，盘中出现两次回调，当前运行在1.4%附近。
油市方面，国际油价上周继续上涨，上周一美、布两油双双涨逾5%，美油站稳60美元关口，布油站上65美元关口，上周五出现较大幅度的回落，截至收盘，WTI原油周线累涨4.37%，布伦特原油周线累涨1.30%。整个2月，美油累涨18.26%，布油涨17.30%。
汇市方面，美元指数上周一至周三均呈下行趋势，上周四和周五出现大幅反弹，美指一度逼近91关口，周线由跌转涨；欧元兑美元则先涨后跌，上周四一度涨至1.2243的高点，但很快便回落，上周五大幅下挫，回吐了上周的全部涨幅，跌回1.20关口附近；英镑兑美元上周前三个交易日强势上涨，一度达到1.4241的高位，随后两个交易日大幅回落，跌回1.40关口下方。
比特币上周遭遇了“滑铁卢”，上周一和周二，比特币连续两天遭遇重挫，从57000美元上方跌至45000美元下方，上周三、周四小幅回升，但从上周五开始再次下挫，周日一度跌至44000美元下方，上周比特币价格跌去了近13000美元，一周就回吐了2月份以来的大部分涨幅。
【本周大事一览】
1、刺激法案在众议院获通过，本周将迎来大考
周六早些时候，美国众议院通过了其1.9万亿美元的应对疫情经济刺激计划。按照立法流程，该法案本周将在参议院进行表决，预计法案将在参议院经历重大考验，部分核心条款能否通过目前存在争议，可能出现新版本的救助法案。
民主党人计划在参议院采取立法策略，让他们在没有共和党人支持的情况下通过该法案。反对的共和党人认为，目前的一揽子计划有很大一部分是不必要的，他们强调了佩洛西在旧金山选区附近修建地铁等因素，而且只有9%的资金将直接用于抗击病毒。
其中，争议最大的就是“提高最低工资”的提案。拜登提高最低工资法案的具体实施计划包括：在2021年将最低工资提升至9.5美元/时，并于2025年达到15美元/时。此后，最低工资标准将与工资中间值挂钩。但该提议遭到共和党议员和个别民主党议员反对。
2、市场动荡之际，2月非农报告或成重要风向标
本周，美国将公布2月的非农就业报告。目前机构预计美国2月将新增非农就业岗位13.3万个，这将比1月增加的4.9万个有所改善，而失业率预计将小幅回升至6.4%。本周三公布的2月ADP就业人数预期录得增加16.5万人，略低于前值的17.4万人。
在美债引发市场巨震之际，2月非农就业报告的表现有望成为市场的重要风向标，好于预期的数据可能再次引发美债的抛售和外界对通胀的担忧。若数据表现远不及预期，可能会打击人们对美国经济复苏的信心，缓解人们对通胀的担忧。
此外，美国2月ISM制造业、非制造业指数，上周初请失业金人数等指标也值得投资者留意。若这些数据也表现强劲，则可能加强市场参与者对经济过热的担忧。
3、市场巨震之后，美联储官员态度会否发生转变？
在全球市场担忧美债收益率上行之际，本周包括鲍威尔在内的多位美联储官员将发表讲话：
周一，纽约联储主席威廉姆斯将在纽约联储举行的系列研讨会上发表开幕和闭幕致辞，美联储理事布雷纳德将就金融稳定性发表讲话；
周二，亚特兰大联储主席博斯蒂克、克利夫兰联储主席梅斯特、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利都将发表讲话；
周三，美联储理事布雷纳德、旧金山联储主席戴利将发表讲话，费城联储主席哈克就“公平的劳动力复苏”发表讲话；
周四，芝加哥联储主席埃文斯讲话，美联储发布经济褐皮书，2021年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克在一个线上研讨会中，就“包容性如何支撑经济”发表演讲，达拉斯联储主席卡普兰在一场线上会议中参加有关国家和全球经济议题的讨论；
周五，美联储主席鲍威尔就美国经济发表讲话。关注他是否评论美债收益率走高，以及对于美国经济的措辞；
周六， 亚特兰大联储主席博斯蒂克就“宏观经济政策”发表演讲。
投资者需关注美联储官员们对美债收益率飙升的态度，上周，已有多位美联储官员表示无需担忧收益率上升，并称这是乐观信号。经过上周五的全球金融市场大跌之后，美联储官员的态度是否会发生转变，投资者需密切留意。
此外，澳洲联储本周二将公布利率决议，投资者需留意它是否会采取行动应对近期的国债收益率飙升问题。澳洲联储上周五宣布计划外的债券购买操作，表示将通过市场操作购买高达30亿澳元的政府债券，以维持收益率目标。
4、欧佩克+部长级会议即将开始，沙特和俄罗斯分歧犹存
本周四（3月4日），第14届欧佩克及非欧佩克产油国部长级会议将拉开序幕，这次会议备受关注，国际油价正处于一年高位，因此，欧佩克+会否增长成了市场参与者最关心的问题。
随着对更多供应的需求日益明显，交易商预计，以沙特和俄罗斯为首的欧佩克+联盟将在本周的会议上同意增产，扭转去年减产的部分局面。欧佩克+也正在考虑是否将放松减产50万桶/日。
目前还不清楚该组织是否会采取足够有力的行动。从此前的表态来看，沙特和俄罗斯存在一些分歧，由于担心疫情对石油需求的持续威胁，沙特能源部长敦促其他产油国保持“极度谨慎”。俄罗斯方面则认为，需要提高产量。
研究公司Enverus董事、欧佩克资深观察人士Bill Farren-Price表示，欧佩克+将过度收紧市场的风险是切实存在的。石油供应已经非常紧张了，如果欧佩克只是专注于保持价格高企，这最终将刺激竞争对手增加供应。
值得注意的是，虽然欧佩克提高了俄罗斯的原油产量配额，但俄罗斯2月的石油产量下降。据报道，2月1日至25日，俄罗斯平均原油产量为1009.3万桶/日。这可能成为俄罗斯要求增产的筹码。
【热门品种展望】
1、美债收益率会否继续飙升，本周或面临两种情况
美债收益率本周依然是市场关注的焦点，美联储官员的表态跟美债后续的表现息息相关。
本周，多位美联储官员将发表讲话，道明证券美国利率策略师Gennadiy Goldberg表示，本周市场将面临两种情况。一种是，美联储官员可以坚称市场利率上升有充分的理由，这将利好那些做空的投资者。另一种情况则是，美联储对市场利率上升预期表示担忧，重申他们将保持耐心，而这将有利于那些押注利率不会继续上升的投资者。
摩根大通线性利率交易全球主管Thomas Pluta则认为，未来收益率可能会继续走高。他预计美联储不会通过调整债券购买计划或持有美国国债的期限来抑制涨势，至少目前不会。
高盛策略师Ian Tomb认为，大宗商品涨势或缓解美债收益率强劲上升对新兴市场的冲击。虽然美债收益率劲升打压了新兴市场货币，但今年的大宗商品价格涨势可能提供一些保护。依赖大宗商品的新兴市场货币仍有追赶石油和铜价强势表现的空间。
大宗商品价格的上涨幅度可能表明，尽管核心收益率上升，但对大宗商品敏感的新兴市场货币在2021年的表现依然不佳，最近几个月大宗商品价格大幅攀升可能有助于缓解核心收益率走高的打击。
2、华尔街继续看空金价，1700美元关口至关重要
上周，因美债收益率飙升，现货黄金遭遇重挫，创下年内新低1717，还跌破关键技术支撑，跌幅创下今年最大周度跌幅，这次暴跌有可能使黄金在进入3月交易时出现更大幅度的修正。
根据Kitco上周五公布的黄金调查，黄金的跌势可能不会结束，华尔街预计本周金价将进一步走低。共有13位市场专业人士参加了Kitco的调查。其中8位分析师（61.5%）表示，他们本周看跌黄金。另有3名分析师（23%）表示看好黄金的走势。还有2位分析师（15.5%）持中性态度。
分析师们告诉Kitco News，本周黄金的走势将与美国国债收益率和美元密切相关，因金价可能在技术卖压下加速下跌。
Kitco Metals全球交易主管彼得•胡格（Peter Hug）表示，上周五，金价跌破1725美元的水平，这是一个非常重要的支撑。目前，金价技术面看起来很糟糕，如果金价不能守住1725美元，可能会出现一些抛售，本周一可能会测试1700美元。
LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss表示，金价突破近期低点和周均线，本周可能会测试1700美元。
黄金期货的净多头持仓进一步减少，最新的CFTC数据显示，截至2月23日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少19236手至215733手；白银期货投机性净多头持仓减少2181手至47643手合约。
3、增产50万桶/日不足以打压油价？需警惕两大“外部变量”
美、布两油上周创2020年1月以来新高，本周，国际油价的命运取决于欧佩克+部长级会议的结果。
随着欧佩克+部长级会议的临近，交易员应密切关注沙特和俄罗斯之间的分歧。考虑到布伦特原油价格稳居60美元/桶以上，俄罗斯认为是时候恢复之前的减产水平了。
欧佩克+正在考虑是否将放松减产50万桶/日，不过考虑到上调幅度不大，对油价的影响可能有限，更为关键的是，产油国能否发出进一步增加供应的信号。XM分析师Raffi Boyadjian认为，如果欧佩克决定按预期仅增产50万桶/日，不承诺进一步增产，那么油价很有可能继续上涨。
蓝线期货首席市场策略师Phillip Streible则表示，若欧佩克如果维持目前的减产，再加上旅游和新冠肺炎病例减少导致的石油需求上升，到仲夏时，WTI可能升至70美元/桶，布油可能升至75美元/桶。若欧佩克增加产量，料对今年下半年油价造成不利影响。
需要注意的是，除了欧佩克+部长级会议之外，还有一些“外部变量”需要留意，比如与伊朗日益加剧的紧张关系，或者变种新冠病毒卷土重来，这些都可能破坏油价复苏。
瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示，这是一个存在不确定性的时刻，现在似乎不是建立风险资产头寸的时候。
多头也变得更加谨慎。CFTC最新发布的报告显示，截止至2月23日当周，纽约原油投机性净多头减少2873手合约，至511840手合约，表明投资者看多原油的意愿降温。
4、美指得益于美债收益率飙升，英镑牛市并未终结
美元上涨强势回升，一度逼近91关口，CIBC World Markets的G10外汇策略主管Jeremy Stretch表示，美元走势是受收益率走势驱动。
DailyFX分析师表示，上周四和周五的大幅反弹，打破了美元自2月以来的下跌趋势，整个2月份，美元并没有继续向下突破此前的低点，3月份美元将面临关键考验。如果美元能够向上突破2月中旬91.06的波动高点，则意味着新一轮上涨趋势的开始。
美元空头也有所减少，CFTC最新数据显示，截至2月23日当周，美元的投机性净空头仓位减少6466手至234658手，其中空头仓位减少19388手合约。
英镑方面，尽管上周镑美触及1.4241高点后大幅回落，但分析师认为，这并不意味着英镑的涨势已经结束，荷兰国际集团指出，这看起来是英镑的牛市修正，多头将在1.38附近的区域重获支撑。英镑的看多意愿也依然强烈，CFTC最新数据显示，截至2月23日当周，英镑的投机性净多头持仓增加8811手至30978手合约。
此外，部分新兴市场货币也值得关注，高盛策略师Ian Tomb表示，利率市场动荡可能为投资者提供了一个机会，可以做多南非兰特、墨西哥比索和俄罗斯卢布等高质量、亲周期的货币。
