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前摩根大通首席股票策略师、Fundstrat Global Advisor创始人汤姆·李（Tom Lee）预测，到2038年，标普500指数可能飙升362%，达到19350点。他还认为，“千禧一代”将在未来20年成为美国经济增长最重要的驱动力。
李在上周五的一份报告中表示：“人口结构决定命运。”他认为，随着千禧一代将美国经济推向新的高度，未来20年的股市回报将是强劲的。
这一长期预测的基础是，随着美国人口最多的一代开始组建家庭并进入收入高峰时期，他们对住房和汽车的需求将强劲。
李认为，未来10年，新屋开工量可能升至每年逾250万户，这对整体经济具有强大的乘数效应。自上世纪70年代以来，美国每年的房屋开工量从未达到250万套。李解释道：
“千禧一代将成为美国经济增长的主要增量和附加动力，更好的增长等于更好的股票回报。”
李列出了四个原因，建议投资者增持股票。这些原因包括：美联储保持鸽派立场，机构投资者在场外观望的资金达到3.2万亿美元（最终可能流入市场），全球经济从“萧条”中复苏，千禧一代进入黄金时代。他说：
“这就是我们结构性看涨的原因。”
李继续解释说，自1900年以来，股市的每一次高峰都与每一代人的峰值重合。“巧合吗？也许吧。”但他补充说，股市的高峰可以用每一代人的“消费能力”高峰来解释。
他认为，由于千禧一代的黄金年龄（30至50岁）预计要到2038年才会见顶，股市未来应该会有很长的增长。李总结道：
“2038年前保持牛市？这是一个可能的基本情景……如果人口结构决定命运，那么美国股市将表现出色。”
值得指出的是，汤姆·李不仅是一位美股大多头，也是一位比特币大多头，加密货币市场最近的剧烈波动也没有改变他的立场。最近，他刚刚将比特币的年底目标价从10万美元上调至12.5万美元。
