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准确预测美股去年崩盘的大佬:市场过度乐观,清算之日即将到来

2021-04-28 14:54:31 浏览:

一年多以前,一位华尔街策略师成功预见到了2020年美股大崩盘,而现在,他发出了警告,称“清算之日即将到来”,并预测股市未来很多年内都很难提供得体的回报。

在亨里奇(Sven Henrich)看来,一切都已经再清楚不过了——美股市场就是处在一场实实在在的泡沫当中。这不单单是感觉,更是他研究了一系列指标之后所得出的结论。

美国股市总市值对美国国内生产总值的比率,即所谓“巴菲特指标”,现在已经来到了历史最高点,甚至超过了互联网泡沫巅峰时期。

标普500指数超过95%的成份股目前价格都在其相应的两百天移动平均线以上。换言之,不管股市每天的波动多么纷乱,不时经历暂时的回挫,这些股票都是在明确的上涨趋势之下。

另外一个类似的迹象是,标普500指数已经远离了移动平均线,而且突破了其布林带的顶端。

然而,与此同时,美股的基本面其实并没有前述价格走势所显示的那么理想。比如,在2020年年底时,罗素3000指数当中大约40%的企业净所得都是负数。亨里奇在近期的一次网络广播当中表示:

“我还可以列出很多的例子,不过大家知道大致如此就好。人们已经深深沉浸到奇特的投资行为当中,历史已经证明,作为这种行为根基的信念是无法自我实现的,因此这行为迟早要受到严厉的惩罚。”

当然,这都是美联储的“功劳”。他们不断向市场注入海量的现金,而且还一再赌咒发誓,说他们会继续这样做下去,这就使得每一位投资者都成为了2020年的赢家,让他们高度确信自己是不可能输掉的,于是他们就更加大胆地去追捧日益高企的资产价格。

不过,正如亨里奇所警告的,这样的派对是不可能无休止开下去的。虽然泡沫到底何时破灭,无人能够准确预言,但是那一天的到来只是迟早的问题。

“你们可以不顾增税、不顾债务、不顾估值,但是归根结底,不顾这些都是将你们自己置于风险之下。”

他警告说,“清算之日即将到来。”

亨里奇还表示,伴随疫苗日益铺开,财政刺激力度持续提升,联储未必就会一直保持对市场这种全力支持的态度。他指出,在当前的氛围当中,像美国银行这样的机构已经觉得自己的财务高度安全,甚至开始大量回购股票了。

2020年2月20日,即美股市场来到上一轮牛市高点前后,亨里奇在自己公司的网站上写道:

“在我看来,市场已经来到了2000年以来最危险的境地。”

果然,在那之后大约一个月的时间里,伴随疫情的突然爆发,标普500指数下跌了近35%。

然而,局面随之改变,伴随市场强势反弹,过去十二个月的时间当中,投资者的乐观程度称得上是到了令人瞠目结舌的地步,去年11月疫苗利好消息传出之后尤甚。4月又是一个美股强势的月份,月初以来标普500指数上涨了大约5%,不断创下新高。

这种情况下,华尔街的专家们越发谨慎起来。日前,美国银行发出警告说,投资者应该对估值、情绪、风险偏好等的过度扩张给予足够关注。他们的标普500指数目标点位较之当下的实际点位要低了大约9%。美银首席美股策略师萨布拉玛尼安(Savita Subramanian)在4月14日发布的研究报告当中写道:

“在市场情绪欣快症气味日益浓烈、估值高企、刺激达到顶峰的情况下,我们持续认定,市场对这些利好消息的消化已经过度了。我们依然看好美国经济的前景,但并不看好标普500指数。”

法国兴业银行策略师爱德华兹(Albert Edwards)也警告说,众多指标都显示市场已经涨过了头。虽然其他多数观察家都不曾预言将有大规模的抛售发生,但是主流观点在标普500指数今年还能涨多少这一点上,看法确实是相当保守的。

在这种情况下,投资者的股票投资难度也就大幅度提升了。伴随经济逐渐重启,消费者打开已经是满满的钱包,支出预计将大为增长,但问题在于,这一利好也已经提前被市场看到和消化了。

正如摩根士丹利的威尔森(Mike Wilson)所说,在这种环境当中,选股能力是至关重要的。

可是,大盘是否还有进一步前进的余地?美股涨势看上去似乎是不可阻止,已经一再让熊派成为被嘲笑的对象,也许这种表现还会继续下去。

看涨阵营最主要的根据之一就在于,在利率低迷的情况下,股票的高估值也就自然拥有了合理性。可是,大家都已经见到,十年期国债收益率突破1.5%,当即就给投资者造成了不小的惊吓,让一些重要的成长型股票在抛售当中被重创,那么,若是联储开始吹风货币政策趋向紧缩的前景,那时候又会发生什么?

美股的下一站到底是哪里,只有时间才能给出最终的答案,但是毫无疑问,与六个月前相比,人们现在有更多的理由转向谨慎。

本文来自腾讯美股

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