相信只要做交易，对冲基金大佬Bill Hwang（后续简称比尔·黄）爆仓这种大事恐怕没有人不知道吧。
“人类史上最大单日亏损”、“史上最大保证金催缴惨案主角”、“超级赌徒”......带着这些标签，比尔·黄连续被挂了好几天的头条，这位金融界传奇的脸恐怕都要被丢光了。
过了这周，大家再提比尔·黄，想起的恐怕不是“年化收益率超过40%”的历史，而是他玩杠杆玩到爆仓、没钱补缴保证金顺带应发美股雪崩的尴尬故事了。
简单说下这个事，无非是中概股因遭一系列利空突袭而下跌，途中正好砸中了已重仓了中概股的Archegos Capital Management（比尔·黄旗下家族办公室），把它逼到几乎爆仓的境地。
但是，比尔·黄做投资的钱不全是自己的，还有很大一部分来自于各家投行借出的高杠杆。
眼看着自家房顶快塌了，为了及时止损，投行们赶紧约见了比尔·黄，给了他两个选择：
1.补缴保证金，各行将允许Archegos通过互换合约承担数十亿美元的波动股票敞口。此举可以降低比尔·黄股票押注失败带来的市场影响，后续也可继续退出剩余亏损的交易。2.强制平仓，抛售剩余股票，以暴露“全部私下合作”的风险，换我落袋平安。
屋漏兼逢连夜雨，随着重仓股Viacom因增发而闪崩，比尔黄的亏损规模进一步扩大——这也彻底堵死他的退路。
于是在上周五，在知道后续还有大批卖单的情况下，投行高盛抢跑抛售潮，率先出手抛售了105亿美元的股票，其他银行有的火速跟进，关闭了Hwang的敞口，有的反应太慢只能向股东发出亏损预警。
再往后的事情大家应该都知道了：在上周五，比尔·黄190亿美元持仓股被低价抛售了。在中概股暴跌之后的周一的，高盛、野村控股和瑞信集团等银行股的股价接力暴跌。随后，美国监管机构表态，并约见华尔街各投行。
严选君细究了一下比尔·黄所做的事情，其实无非就是利用信用撬动杠杆，再利用监管盲区掩盖自己的押注。
但是他究竟是如何躲避监管机构的眼睛，又是如何从华尔街投行手中拿出那么多钱押注的呢？
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