周四夜盘，大宗商品大面积飘绿，受到新疆棉花事件冲击扰动，棉花、棉纱主力合约夜盘分别收跌3.02%、2.98%。CF2105夜盘低开，稍作震荡盘整后，空头于22:40再度发力，盘中触及14430元/吨的三个多月低位，收盘价报14440元/吨。CY2105收盘价报21190元/吨，最低触及近4个月低位。国信期货表示，事件冲击影响较大，盘面大幅波动释放情绪。棉价走弱后基本面上观望心态加重，影响后期订单。短期受到外部影响较大，价格波动剧烈。
ICE棉花期货跌至逾三个月低位，因美元走强，且预期得克萨斯州的降雨将有利于棉花作物。ICE5月棉花期货合约下滑3.97美分，暴跌4.82%。 克利夫兰Varner Brokerage总裁Rogers Varner表示，得州仍然干旱，但上周左右出现了一些降雨和一些降雪，且在得州北部仍有降雪和雨水出现，这有利于棉花作物。
事件来龙去脉
消息面：近日，H&M、耐克等品牌关于停用新疆棉花的公告引发关注。 BCI（瑞士良好棉花发展协会）被指是此次风波的导火索。2021年3月25日，BCI上海办事处一名员工回应，BCI中国团队没有在新疆发现强迫劳动，品牌行为与其无关，今日将发表最新声明。H&M上述引发众怒的公告发表于2020年10月，该公告称：“由于在该地区进行可信的尽职调查变得越来越困难，BCI已决定暂停在新疆发放BCI棉花许可证。这意味着我们产品所需要的棉花将不再从那里获得。”
消息一出，各界强烈谴责。人民网官方微信公众号称，新疆棉花：中国自己还不够用。
中纺联：停止在供应链中排除新疆棉花及其制品的错误行为。中国纺织工业联合会25日发布声明，反对任何污名化新疆棉的行径。新疆棉是全球业界公认的高品质天然纤维原料，中纺联在此呼吁某些国际品牌、机构正视中国企业和消费者的严正立场，采取纠正措施，停止在自身供应链中排除新疆棉花及其制品的错误行为。
中国棉花协会坚决支持新疆棉花。中国棉花协会坚决反对以美国为首的西方各国对中国新疆纺织服装供应链及其相关产品实施任何限制，强烈敦促其停止错误做法。
新华视点：新疆棉花白得很，不是一些脏嘴脏手就能抹黑的！新疆的棉花里更有全体中国人民坚决捍卫国家尊严的钢铁意志，硬得很！不管谁来碰瓷，都会碰个头破血流！
商务部：纯白无瑕的新疆棉花不容任何势力抹黑玷污。商务部新闻发言人高峰：对于跨国企业在中国正常的经营活动和构建产业链供应链的努力，中国政府始终持欢迎和支持态度。对于个别企业基于虚假信息作出的所谓商业决策，中国消费者已经用实际行动作出了回应。希望有关企业尊重市场规律，纠正错误做法，避免商业问题政治化。同时，我们欢迎外国企业到新疆实地考察，也愿意为各国企业在新疆开展贸易投资提供积极支持。
中消协回应HM事件：侵害消费者的合法权益。近日，个别国际行业组织和跨国企业基于虚构的谣言，抵制新疆维吾尔自治区的棉花和相关产品，并就此发表声明、终止合作、取消许可。这种做法严重伤害了中国消费者的感情，侵害消费者的合法权益。对此，中国消费者协会表示严重关切。相关行业组织和跨国企业应立即停止实施类似虚假宣传、歧视政策、损害消费者合法权益的做法，立即纠正不诚信、不公平、不道德的商业行为，真正担负起跨国企业应尽的法定责任和社会责任，以实际行动体现对中国消费者的尊重。中消协将密切关注相关事态发展，切实保护消费者合法权益。
那我国棉花具体供需情况如何呢？
①中国储备粮管理集团透露，作为世界最大棉花消费国、第二大棉花生产国，我国2020/2021年度棉花产量约595万吨，总需求量约780万吨，年度缺口约185万吨。其中，新疆棉产量520万吨，占国内产量比重约87%，占国内消费比重约67%。新疆长绒棉，世界顶级，做衣被，暖和、透气、舒适，长年供不应求。
②为满足国内需求，中国每年需进口200万吨左右棉花，近年来积极拓展进口渠道，加强与巴西、印度等重要棉花生产国合作，确保国内棉花供应链稳定。我国还建立了棉花储备制度，确保棉农无虞。至于采摘，随着我国棉花机械化采摘推广，2019年新疆棉机收比例就已经达到42%。
③我国前两个月棉花进口大增，同时纺织品服装出口需求旺盛。据海关统计数据，2021年1-2月我国进口棉花69万吨，同比（41万吨）增加68.3%。其中1月份进口量在40万吨，2月份进口量在29万吨，均处于自2014年以来的高位。今年1-2月我国纺织服装累计出口额为461.9亿美元，同比增长55%。
（棉花产业链）
机构带你从热点事件找投资机会
（1）混沌天成期货：产不足需格局或持续两年，棉价仍存利好
①供应端，美国主产区得州西部干旱或对产量造成较大威胁，短期少量降水能带来的改善极为有限，随着新作播种临近，或将成为市场新热点；此外，得州高粱种植收益突出，三角洲棉区大豆收益高，对播种面积的抑制影响预计高于2月USDA论坛预计。国内方面，新疆部分耕地转产粮食作物，水资源限制耕地面积，地租、水费等物料投入增加提高种植成本。国内2021年1—2月进口棉花69万吨，棉纱35万吨。
②需求端：美国经济恢复的预期没有改变，欧盟或受到疫苗接种问题推迟，近期出现新一轮封锁，影响消费。随着2020年我国脱贫攻坚任务完成，低收入人群有了更多跟可支配收入，农村消费力释放将成为国内消费的新动能。据tteb，3月24日，3月24日纺企、织企开机稳定，成品库存累计。受中欧关系紧张影响，欧洲订单迟下。价格方面，原料、纱线和坯布整体下调。
③综合来看，棉花消费利好在海外疫情控制后将恢复正常，国内消费市场挖掘潜力仍大，供应端恢复能力相对有限，产不足需格局或持续两年，短期随着纱线贸易商抛货压力释放后，棉价仍存利好。
（2）卓创资讯：新疆棉事件不断发酵 棉花旺季降价
①随着新疆棉事件不断发酵，近两年来不少国外品牌服装企业禁止新疆棉事件屡见不鲜。卓创资讯分析，近年来随着金融属性提高，宏观因素对棉花市场影响放大，近期欧洲疫情反弹，通胀预期升温，巴西、土耳其、俄罗斯三国央行加息，苏伊士运河阻塞等事件云集，棉花期货价格持续回落，现货价格较为抗跌，截至3月24日，“金三”旺季期货价格累计下跌2000元/吨以上，现货价格累积下降750元/吨；棉纱期货价格累积下跌3000元/吨以上，棉纱现货价格累积下降1500元/吨左右。
②据卓创调研，当前棉纺企业棉纱订单排单至4月，部分企业排单至5月，该订单多为春节前后所接，随着郑棉冲高回落，后续订单跟进不足，纱厂让利出货，但收效甚微，部分订单充足企业挺价观望，等待郑棉止跌企稳。
