杰富瑞(Jefferies)表示,美国2023年底前政策利率将保持在4%以上,美国经济具有韧性,未来6至9个月出现衰退的风险远低于预期。该行给出的三大理由:利润扩张,第二季度现金流正不会引发裁员;美国8月份实际工资将上涨,第三季度GDP增长超过3%;调查已经成为一个误导性的指标,与经济活动和GDP的相关性很差。
他们还在报告中表示:“在我们看来,未来6-9个月美国经济出现衰退的风险远低于预期。需要说明的是,我们不相信软着陆;我们认为,美联储最终将被迫诱导经济衰退,以降低工资增长,将通胀推回到2%。然而,搞垮经济的难度会更大,需要的时间会比预期的更长。”
许多投资者担心,企业将通过裁员来应对第一季的高通胀和生产率疲弱,但Jefferies分析师表示,迄今为止,企业能够将这些成本转嫁给消费者,第二季利润率大幅增长。
Markowska和Simons写道:“推动未来招聘和资本支出决策的非金融国内利润税前环比增长9.4%。”员工薪酬约占企业成本结构的三分之二,较上季度增长了2%,但净收入增幅更大,为3.3%。这导致了利润率的扩张和正的现金流。
Markowska和Simons表示:“考虑到CPI环比收缩0.1%的事实,8月份实际工资几乎肯定会再次上涨。随着消费者在汽油上的支出减少,可自由支配支出——以及实际支出——将会加速。”
与此同时,这两位经济学家预计:“由于净出口可能对经济增长起到很大的推动作用,第三季度GDP增幅将超过3%”。他们表示:“7月份的货物贸易差额缩小了95亿美元,现在已经完全扭转了11月至3月扩大的趋势。我们估计,上月实际进口较上月下降2.1%,而实际出口上升3%。如果两国在9月份前都保持目前的水平,贸易将为第三季度GDP增加2%-3%。”
北京时间8月30日8:20,美元指数报108.64。