第一季度美国经济复苏步伐快于欧元区，抛售欧元买入美元成为市场主流，欧元/美元在第一季度跌幅显著。但是始终不应该忘记的是美元面临美联储极度宽松货币政策的压力，如果欧元区经济复苏跟上步伐，欧元/美元的下跌走势可能难以持续。技术上，欧元/美元近日在1.17附近受到支持大幅反弹，为汇价扭转第一季度跌势带来希望。
从各项经济数据对比来看，美国第一季度经济的复苏速度强于市场预期，而与欧元区相比则优势明显。美国经济第一季度经济复苏得益于较宽松的封锁措施以及较快的疫苗接种速度。而欧元区经济在这两点上都较为“吃亏”，一方面加强防疫封锁措施限制了复苏，而疫苗接种方面不但面临面临疫苗短缺，还一度因问题疫苗暂停接种，打击消费者和投资者信心。
从下图美国和欧元区Markit综合PMI可以看到，两个经济体第一季度经济活动的强弱区别明显，美国综合PMI连续处在远高于荣枯线的水平，而欧元区综合PMI在荣枯线附近艰难徘徊。
500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>美国在经济复苏方面的优势吸引了欧元区资金流向美国，而增长预期和通胀预期推动长期美债收益率大幅反弹，十年期美债和德国国债的利差扩大至2%，这额外加重的欧元/美元的压力。
不过需要认识到的是，美国在经济增长和利差方面的优势能否抵消美联储无上限宽松的影响，这个问题使得欧元/美元的跌势面临变数。另外可能支持欧元/美元的一个因素是，欧元在全球外汇储备货币中的占比上升，美国不断膨胀的债务和对外赤字使得美元全球货币地位将趋于下降。
欧元/美元走势技术分析：确认恢复去年以来涨势还有待上破20日均线
日图显示，欧元/美元上周在1.17附近开启反弹，该水平位于2020年3月份以来上涨趋势线和2020年3月至今年1月份涨势的38.2%斐波回撤附近，所以汇价的这次反弹释放了扭转第一季度跌势的希望。不过，若要进一步强化反转上行的预期，可能需要汇价有效上破20日均线1.1850的阻力。当然，不排除汇价可能继续震荡筑底，若短期下行，建议关注1.1780以及1.1750等支持位。
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