“老媒体”公司(ViacomCBS)的股价在短短几周内飙升了近300%，小投资者开始热议这些理论：它被低估了，就像GameStop！它是个收购目标！
然而，在华尔街的顶级交易公司中，一些高管对背后的原因心里是有谱的。一头交易巨鲸——Bill Hwang的Archegos Capital Management，正在大举建仓ViacomCBS 。
世界各地的银行不停为Hwang提供他购买越来越多股票所需的杠杆。知情人士说，它们看不见的，是他押注的整体规模。他偷偷攒了100亿美元的Viacom和其他一些公司的巨大头寸。
凸显出局势升级有多混乱的是，在它们上周会面以直面巨额保证金催缴的现实并考虑减轻损失的办法时，瑞信的代表提议：要么等一等，看他的股票是否反弹？有人指出，两天前刚刚升破100美元的Viacom似乎被人为压低了。
然而，是Hwang自己的买盘促使Viacom成为标普500指数今年表现最佳的成份股，并迫使追踪基准的投资者和交易所买卖基金(ETF)也买进。没有了他的推动，Viacom和他押注的其他股票几乎没有反弹的希望。
在进行那些交流的期间，银行家们曾数次恳求Hwang通过卖掉一些股票、筹钱交抵押来给自己争取一些喘息空间。据参与了会谈的人说，他不肯让步。
现在，随着监管机构开始评估此事的影响，华尔街几乎什么都不问就向“油水丰厚”的客户放贷的习惯，正在引起它们不想要的关注。
在银行杠杆的帮助下，Hwang的家族理财室在至少九只股票上建立了足以使他跻身大股东行列的仓位——就算对于对冲基金来说，这些杠杆也是异常高的。
作为私人公司，Archegos能够使用衍生品大举押注，从而避免了大多数投资者面临的披露要求。他隐秘地积累起了一个巨大的投资组合，一些了解他账户的人估计，规模至多高达1000亿美元。
银行在帮助Archegos增加这些押注方面发挥了重要作用，随着更多细节浮出水面，让该行业无法有效管理其产生的风险的盲点越来越明显。
监管机构私下已经给出新规即将出台的暗示。证券交易委员会(SEC)官员已向银行释放信号：他们打算提高对冲基金的交易信息披露事务的优先级，同时寻求解决风险和杠杆问题的方法。
金融行业高管承认，无论是针对借贷还是透明度、又或两者兼有，某种形式的整顿将不可避免地会到来。
尽管其中一些公司披露了Archegos爆仓事件对自己的财务影响，但没有一家愿意谈论自己是如何或为何让Hwang成为如此强大的一股市场力量的。Hwang拒绝置评。
Bill Hwang的双面人生
Bill Hwang，这位神秘的亿万富翁交易员如今身处华尔街有史以来最大保证金催缴案之一的风口浪尖。
迄今为止这个故事——不事声张地创造了令人难以置信的财富，然后眨眼间又灰飞烟灭尽人皆知——给全球大行带来了冲击波。爆仓前他手中头寸的总规模估计接近1000亿美元。美国证券交易委员会已在调查这场席卷了全球交易室的灾难。
但以上还只是故事的一小部分。对Hwang圈内人士以及熟悉他的华尔街人士的采访，以及与他数百万美元慈善基金会相关的文件，填补了缺失的拼图——这些都是以前没有报道过的。
拼凑出的整个故事不同于华尔街的想象。
从某种意义上讲，Bill Hwang身体内住着两个人。
其中“一个” Bill Hwang是信奉基督教的资本家，会步行数小时穿过纽约中央公园，听圣经录音，并怀揣21世纪对古老理想的新愿景：一位现代基督徒资本家，信奉基督的金融投机者，寻求以上帝的名义赚钱，再用它来巩固信仰。作为一名基督教事业的慷慨捐助者，Hwang远离奢靡，乘公交车，坐普通飞机，按亿万富翁的标准讲，住在环境简陋的新泽西州郊区。
然后“另一个”Bill Hwang登场：他是对冲基金传奇人物Julian Robertson以前的门徒，对风险渴望至极，对瞬息万变的市场承受力极强。他就是这样一位大胆的交易员，曾在经营一家本该主投亚洲股票的对冲基金时，因为做空德国汽车制造商大众汽车而损失惨重。
也正是这位Bill Hwang，悄悄地成为Robertson麾下Tiger Management中最成功的“虎崽”之一。他通过金融衍生品让其危险的杠杆押注逃过了公众视线，他曾被指控进行内幕交易并在2012年代表他的对冲基金Tiger Asia Management对电信欺诈指控认罪。
事实证明，Bill Hwang也是华尔街近期最炙手可热的Cathie Wood的支持者之一。像Hwang一样，据了解Wood也曾举行过圣经学习会，也参与过所谓的“金融信仰”运动。
最后是Bill Hwang体内这两股力量的碰撞。在大型银行和金融监管机构的眼皮底下，他积累了巨额财富，规模比几乎任何人想象的都要大得多，风险也高得多——这些财富以惊人的速度汇集在了一起。事实上，它也许在现代金融史上的私人财富积累榜上都排得上号。
然而，Hwang财富流失的速度也更快。
