美国大选硝烟仍未散尽之际，周五凌晨00:45，美联储主席鲍威尔、欧央行行长拉加德、英国央行行长贝利将出席欧洲央行论坛。多位重量级人物云集的好戏，想必投资者们都在翘首以盼，以期从中获取更为明确的政策讯号。
今年，欧洲央行论坛将围绕两大主题展开：
一是全球基本面变化对央行的影响；
二是新经济环境下的宏观经济稳定框架。
拉加德重磅开场秀，市场表示很满意
周三，欧洲央行行长拉加德率先发表演讲，标志着欧洲央行论坛正式开始，其在演讲中明确表示，货币政策确保对整个经济有利的融资条件至关重要，我们将继续提供必要的融资条件，以保护经济免受疫情的影响。
此外，拉加德还特别指出了欧洲央行工具箱中的两大明星“法宝”，其表示：
“虽然所有的选择都摆在桌面上，但紧急抗疫购债计划（PEPP）和定向长期再融资操作（TLTRO）已经证明了它们在当前环境下的有效性，可以动态调整，以应对疫情的演变。在下个月制定新的刺激计划时，我们将专注于为银行购买更多紧急债券和提供廉价贷款。”
最后，拉加德提到，经济从疫情危机中复苏的路径很可能是崎岖不平的，尽管有关疫苗的最新消息看起来令人鼓舞，但我们仍可能面临病毒加速传播和收紧限制措施的循环，直到实现广泛免疫。
从市场反应来看，除了受近日疫苗的利好消息影响，拉加德的演讲鼓舞人心也提振了市场，周三欧股全线上涨，这是欧股连续第三个交易日上涨。Capital Economics高级欧洲经济学家杰克·艾伦·雷诺兹表示：
“拉加德发出了明确令人鼓舞的信息，即有关疫苗的利好消息不会影响欧洲央行将在今年12月实施的宽松政策。”
接下来的三大行长同台，看点有哪些？
从此次欧洲央行论坛日程表来看，美联储主席鲍威尔、欧央行行长拉加德、英国央行行长贝利将作为压轴人物亮相，留给这三位上台的时间是一个小时，那么在这一个小时里，三位行长的交汇料将会给市场带来关于未来全球央行的宽松路径的指引。
美联储
综合来看，鲍威尔近期的言论偏鸽派。在11月美联储利率决议会议中，鲍威尔强调美联储没有“弹尽粮绝“，如果疫情恶化，会研究出台更多的政策工具。随后的新闻发布会中，鲍威尔提出未来可能进一步对资产购买计划作出调整。此次会议，投资者需留意鲍威尔会否提及有关资产购买计划调整的细节信息。
值得注意的是，美联储今年为抵御疫情危机而推出的紧急信贷安排，很多将于12月31日到期，鲍威尔是否在此次会议提及该计划的未来安排也是一大看点。
但考虑到任何重新审批都需要经过特朗普政府的同意，而特朗普至今仍拒绝承认拜登胜选，这将增加了美联储紧急措施能否顺利延期的不确定性，可能进一步加剧美元近期波动。
欧洲央行
欧洲疫情的二次爆发，使实体经济和金融市场承受了巨大压力。目前欧元区的整体产出水平急剧下跌。此外，如下图所示，据欧洲央行官员计算得出的结论，疫情将持续压制欧元区的潜在产出，直至2021年底。
欧洲央行行长拉加德此前也表示，二次新冠疫情为欧元区经济复苏带来“显著风险”。欧洲央行首席经济学家连恩则认为，“虽然新冠病毒可能得到抑制，但如果控制疫情失败，我们必须为更糟的情况做准备。”
在新冠疫情、欧元上行、通缩三重冲击的共同作用下，欧洲央行曾暗示可能在12月的利率决议会议上进一步放宽政策。经济学家预计，欧洲央行加码宽松的主要方式是延长并扩大其债券购买计划。
综上所述，此次论坛上投资者们可重点关注拉加德是否会透露12月的加码宽松的细节信息。此外，若晚间拉加德发表对于12月欧央行宽松政策的指引，欧美货币对亦有较大概率回落，投资者敬请关注。
英国央行
英国前阵子宣布完封城以后，11月5日的利率决议会议上，英国央行宣布保持利率不变，但超预期扩大政府债券购买规模1500亿英镑至8750亿英镑，一致维持企业债购买规模在200亿英镑不变。投资者可在此次论坛上，关注英国央行行长贝利是否会透露购债情况。
在利率政策方面，留意贝利是否会提及有关负利率的表达，因其仍有可能在未来加入全球负利率“阵营”。新冠疫情暴发以来，英国央行多次讨论实施负利率的可行性，且在10月份开始询问商业银行他们准备好实施负利率。
虽然英国央行行长贝利和副行长拉姆斯登表示尚未准备实施负利率，但英国决策者内部已经展开负利率的调研和讨论。
综合来看，由于全球化、气候变化和数字化在本次会议日程中有所体现，各央行行长可能也会就此发表评论。但更主要的还在于他们透露出的货币政策导向信号。这样来看，此次的三首聚将会相当精彩。
